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鐵礦石融資違約風險陡增
CUBN記者 孫先鋒 北京報道鋼鐵產業鏈上下遊的違約風險此起彼伏——下遊鋼貿違約風險未平，上遊鐵礦石貿易違約的警報又響。日前，銀監會下發《關於開展進口鐵礦石貿易融資情況快速調研的通知》(下稱《通知》)，要求15個地區銀監局上報《進口鐵礦石貿易融資風險監測統計表》和分析報告。《通知》要求，分析報告內容應包括：本區域進口鐵礦石貿易融資的基本情況、風險情況、是否存在虛假貿易套利情況、已采取的風險防范措施等。有市場傳聞稱，五一節後鐵礦石貿易信用證保證金比例有望大幅提高，或將達到30~50%。高壓之下，許多鐵礦石貿易商或面臨資金鏈斷裂。礦貿風險又起據悉，銀監會日前下發文號為銀監辦便函【2014】316號的文件，要求各局就轄內銀行業機構有關鐵礦石貿易融資信息進行報送。銀監會要求各省市銀監局應密切跟蹤分析宏觀經濟形勢，進一步做好大宗商品貿易融資風險防范有關工作，並對本區域內進口鐵礦石貿易融資情況進行認真分析。該文件稱，分析包括應涵括該區域內盡快反映鐵礦石貿易融資的基本情況、風險情況、是否存在虛假貿易套利情況、已采取的風險防范措施、下一步擬開展的工作、相關政策建議等內容。銀監會要求各局在4月30日前將調研的分析報告上報。並且，銀監會將擇機赴部分銀監局進行實地調研。“該份文件應該隻是銀監會統計部為瞭瞭解相關情況的數據，而要求上報的專項統計材料，該份文件對銀行並不具有約束效應。”河北唐山某礦貿商馬姓負責人樂觀道，不過，他還是承認文件從另一個側面反映出瞭監管機構對於鐵礦石貿易融資的情況十分關註。實際上，鐵礦石貿易融資問題今年在市場上持續發酵。去年底，中小鋼企在資金緊張壓力下，紛紛通過借道進口礦方式，來獲取信貸資金。據瞭解，鐵礦石貿易融資具體模式是，鋼廠或貿易商通過海外銀行開出的信用證(通常為3至6個月)，在支付15%至30%的保證金後，由銀行向礦山企業支付貨款，礦石則發貨至鋼廠或貿易商手中，貨款則在3至6個月以後償還即可。在此期間，如果將到手的礦石變現，也就相當於獲得瞭一定期限的短期融資。但近年來鋼鐵行業產能過剩，鋼廠對鐵礦石的需求在下滑。去年9月以來，鐵礦石價格一路下跌，Mysteel礦石綜合指數從140跌至29日的116.4，跌幅16.84%；而價格下跌加劇瞭貿易融資的風險。與此同時，港口鐵礦石庫存積壓，並創下多年以來的紀錄。多傢鋼鐵資訊網站統計數據均表明，截至29日，全國31個港口鐵礦石庫存依然超過1億噸。而《通知》提及的15個區域分別為天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、廣西、大連、寧波、廈門、青島和深圳，都是沿海港口地區。“貿易商前期買瞭一部分囤在那等著漲價，但等來等去可能還是降價。”河北唐山某民營鋼企負責人分析說，“一般正常的港口庫存在6千萬～7千萬噸，1億噸的港口鐵礦石庫存肯定是高瞭。”據研究機構Mysteel Research預計，中國鐵礦石港口存貨的40%是用來作為給銀行的抵押品。這一比例與此前一外資行測算的比例相當。據上述負責人估計，以曹妃甸港為例，屬於純貿易商的貨約占整個港口鐵礦石庫存的30%。也就是目前全國港口1億號的存貨中，有3000萬噸左右是貿易商屯積的貨。據瞭解，以鐵礦石為代表的大宗商品在進出口貿易中的主要融資手段為信用證融資。在人民幣單邊升值的背景下，在岸與離岸市場存在匯兌收益和利率套利的空間，信用證融資因而也成為不少投機者青睞的融資手段。通常情況下，銀行一般會按鐵礦石價值的7折放貸。“對於的純貿易商傢而言，做融資礦是有意義的，放到港口上，占用的錢拿不回來，把礦押給銀行，銀行給你錢，這就有瞭資金。”上述負責人介紹說。事實上，在行業相對景氣，人民幣升值態勢未變的條件下，上述融資手段風險並未引起外界的註意，而一旦形勢發生逆轉，那麼為貿易商們提供融資渠道的銀行將面臨巨大的壞賬風險。這也是銀監會《通知》要求模底進口鐵礦石融資風險的目的所在。但即便是真實的貿易融資，一旦出現巨大的鐵礦石價格波動，信用證融資辦理中的保證金尚不足以覆蓋風險，貨物的處理更會構成巨大的難題。“此次鐵礦石貿易鏈條曝出的問題，其實是鋼貿行業風險向上遊產業鏈的延伸。”北京某券商鋼鐵行業分析師表示。不過，與鋼貿融資的重復質押、騙礦等方式不同，從事鐵礦石貿易的公司事實上早就已經意識到瞭潛藏的風險。“目前，從整個行業的情況看，大傢對風險、庫存等問題都達成瞭一致，也在收縮和去庫存。”上述分析師說。鋼企資金鏈受沖擊一波未平一波又起，鋼企資金鏈備受煎熬——下遊鋼貿危機還未平息，上遊的鐵礦石融資又告急。實際上，鐵礦石貿易融資最大的風險就是資金成本和信用融資時間。如果貨物積壓，資金被大量占用，短期貸款到期之後貿易商無法支付給銀行其餘貨款，就有可能出現破產。“如果鐵礦石價格大幅下跌，而短期內由於資金緊張，貿易商急需回款，損失也難以避免。”上述分析認為。“融資礦債務問題會再度爆發，首先這增加瞭鋼廠采購的資金占用和成本，比如將15%的信用證保證金比例提升至25%，鋼廠就會多墊付10%的資金。”上述鋼企負責人介紹說，以前資金周轉不開時，可以和貿易商合作，鐵礦石那塊可以交給他們來墊資。“但現在他們也是自身難保，加上之前下遊的鋼貿風險，如今隻能靠自己來想辦法解決融資的問題。”顯然，鐵礦石貿易融資風險的陡增，正在進一步的擠壓鋼企本以脆弱的資金鏈。中鋼協最近公佈的數據顯示，今年一季度重點統計鋼鐵企業實現銷售收入8688.87億元，同比下降0.79%；實現利潤負23.29億元，同比減少56.04億元，由盈變虧；累計虧損面45.45%，同比增加14.77個百分點。其中，一季度我國粗鋼累計產量為20270.01萬噸，同比增長2.37%，增幅比上年同期回落6.37個百分點。平均日產粗鋼225.22萬噸，相當於年產8.22億噸的水平。在產量增加的同時，鋼材市場需求卻明顯不足，鋼材庫存大幅增長。到3月末，社會庫存量最高達到1941萬噸，比年初增長43.65%。這說明需求較弱產量較高。“一季度，鋼材消費屬於淡季，但鋼鐵產量仍然增長，庫存大幅上升，鋼材供大於求的形勢更加嚴峻，造成鋼材價格持續下滑，全行業處於嚴重虧損狀態。”中鋼協副會長張長富分析說。在行業整體遭遇寒冬之際，產能過剩與融資難等問題更顯突出。目前，銀行也持續對鋼鐵行業執行更加嚴格的信貸政策。據中鋼協介紹，目前企業紛紛反映，銀行不僅減少瞭企業的信貸規模，同時提高瞭企業的貸款利率，使企業的生產經營更加困難，甚至影響到資金鏈安全。中鋼協建議，銀行系統應該對鋼鐵企業采取有保有壓的信貸政策，對符合產業發展政策、產品有市場、規范運作的鋼鐵企業應在信貸上繼續給予支持，對違規項目、環保不達標和不符合分產業政策的企業給予嚴格控制。“希望金融企業對鋼鐵產業實行有保有壓的政策，不要一刀切，沒有夕陽的產業，隻有夕陽的企業，不要按照夕陽產業來制定鋼鐵信貸政策。”張長富呼籲。由於今年鋼材下遊需求程度明顯差於往年，在銀行收緊貸款和信用證額度的情況下，“信用證到期後，一些鋼廠多餘的鐵礦石隻能選擇現貨市場賣出兌現來給銀行還錢，從而進一步加劇瞭對鐵礦石市場的積壓。”上述馬姓貿易商介紹說。
新聞房屋貸款率利最低銀行比較來源http://news.hexun.com/2014-05-05/164491676.html
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